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根据 ASX（澳大利亚证券交易所）公告及《澳大利亚金融评论报》报道，中国黄金生产商灵宝黄金已同意以 3.7 亿澳元现金收购 St Barbara Mining 公司 50% 的股权。该公司持有位于巴布亚新几内亚新爱尔兰省的辛贝里（Simberi）黄金项目 80% 的权益。此项收购对 St Barbara Mining 的整体估值为 7.4 亿澳元。灵宝黄金持有的股权使其成为控股股东，而澳大利亚的 St Barbara Limited 将保留 30% 的股权，巴布亚新几内亚国有企业 Kumul Minerals 则以 1 亿澳元收购 20% 的股权。Kumul 所持少数股权的隐含估值为 3.7 亿澳元，较其仅在三个月前 1 亿澳元的入股价格实现了 3.7 倍的溢价。
据知情人士透露，灵宝黄金支持该交易是其更广泛的资源扩张计划的一部分。作为一家在香港上市的企业，该集团已花费超过 10 亿澳元用于收购巴布亚新几内亚三个岛屿上的矿山和港口基础设施。这笔支出凸显了中国在太平洋地区的“一带一路”战略——北京一直在该地区整合矿产资源并扩大其地缘政治影响力。
St Barbara 首席执行官安德鲁·斯特雷林（Andrew Strelein）在声明中表示：“有了灵宝黄金，我们拥有了一个坚定、经验丰富且资金充沛的合作伙伴。”他补充称，Kumul 的参与“有助于协调各关键利益相关者的利益”。
灵宝黄金由河南省某市政委员会（地方政府）背景资金支持，并在香港联合交易所上市。
基于灵宝黄金和 Kumul 的定价，该交易对辛贝里项目的企业价值估算为 8.42 亿澳元。辛贝里是巴布亚新几内亚最大的未开发金矿之一。相比之下，Kumul 在去年 12 月以 1 亿澳元入股时，对应其 20% 股权的当时该矿的估值为 5 亿澳元，这表明在三个月内资产实现了 68% 的升值，或者表明灵宝黄金为了获得控制权愿意支付价格溢价。
St Barbara 和灵宝黄金计划在 2026 财年第三季度对辛贝里扩建项目做出最终投资决定（FID）。根据前几年披露的项目经济数据，该矿山投入运营后，设计年产黄金 20 万盎司。
辛贝里一直是一个长期开发的项目。St Barbara 早在 20 世纪 90 年代就开始在该地点进行勘探。该公司多年来一直在应对巴布亚新几内亚的监管要求和社区咨询程序。这一过程拖延了该群岛的多个采矿项目，包括布干维尔岛上的潘古纳（Panguna）金铜矿。
中国在巴布亚新几内亚的资源收购正在三重压力下加速推进。大宗商品市场数据显示，过去一年金价上涨了 17%。巴布亚新几内亚要求在资源项目中占有国家股权的政策推动了 Kumul 股权的收购。随着与北京的地缘政治紧张局势加剧，澳大利亚对巴布亚新几内亚矿业风险敞口的意愿有所下降。
另一家中国公司——全球最大的钴生产商、在上海上市的国有企业洛阳钼业（CMOC），已单独尝试与在 ASX 上市的布干维尔铜业公司（Bougainville Copper）合作，探讨重启潘古纳矿山的可能性。该矿山在 1989 年因内乱关闭后，数十年来一直充满政治争议。
辛贝里交易反映了巴布亚新几内亚资源领域的更广泛变化。巴布亚新几内亚政府已增进在新项目中的国家股权倾向，并扩大现有资产的国家所有权，将 Kumul 定位为对抗外资运营者的平衡力量。Kumul 快速的资本部署揭示了一种独特的模式：在辛贝里投资 1 亿澳元后，紧接着在数月内迎来灵宝黄金的这一资本事件，这表明该国正在采取行动，将早期入股资产的增值空间变现。
中国在太平洋地区的资源投资一直带有政治敏感性。2020 年，紫金矿业集团在巴布亚新几内亚面临采矿权纠纷，这加速了该公司后来所称的 13 亿澳元支出热潮，以弥补损失。这一经历表明了巴布亚新几内亚项目的执行风险，在这些项目中，许可审批、社区关系和基础设施限制在历史上曾多次打乱项目时间表。
根据大宗商品市场数据，金价在过去一年中上涨了 17%。这一有利因素增强了整个行业的项目经济效益。然而，它也推高了被出售资产的估值，有可能压缩未来在市场热情高涨时买入的收购者的投资回报。
辛贝里的扩建时间表现在与灵宝黄金的执行力和资本部署紧密相连。St Barbara 已指引在 2026 财年第三季度做出最终投资决定（FID），距离现在大约还有九个月。这一时间表要求灵宝黄金快速推进工程设计和社区咨询工作。任何许可审批延误或社区反对都将预示着该项目面临执行层面的不利因素。
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发表于 2026-9-22 14:15:27
