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近期，中国开始修改与沙特阿拉伯之间的原油贸易协议条款。其中，中国正在考虑拿出一项在与沙特阿拉伯原油贸易中以人民币支付的方案。分析师认为，这个人民币国际化方案会对美元在国际货币市场中的强势地位产生直接威胁。 据美国著名新闻网站dailyreckoning刊发的分析师Byron King评论认为，如果中国与沙特阿拉伯之间建成人民币换美元的贸易系统，这将意味着石油美元的国际格局将进一步被削弱。从1974年以来，石油以美元结算的系统就统治了整个全球金融系统。 简而言之，石油美元系统的影响力正在逐步减弱的主要原因是，美元作为全球范围内广泛使用的储备货币的国际影响力正在下滑。这种现象就和当年英镑在全球货币市场的地位随着大英帝国国力衰弱而式微一样。美元在国际金融市场中影响力衰退的过程可能会持续非常长的时间，这一次中国拿人民币直接购买石油的贸易结算系统将加速美元衰落的速度。 从1974年开始，沙特阿拉伯在原油出口贸易中，只接受各个国家以美元支付的款项。这个石油美元的贸易系统主要是由于尼克松总统时代沙特阿拉伯政府和美国支付达成了一项贸易协议。 从十五年之前，中国结束了原油自给自足的时代，开始向沙特阿拉伯进口原油。正如所有其他向沙特阿拉伯采购原油的国家一样，中国也需要用美元支付。直到今日，中国仍然需要通过美元向沙特阿拉伯购买原油，而不是用人民币结算，这也是人民币国际化道路上的一大障碍。 从2010年开始至今，中国原油进口贸易总额几乎翻了一番。据彭博社报道，现在中国已经超越美国成为全球范围内最大的原油进口国。 图注：中美两国单日原油进口进口贸易额历史走势图 随着中国原油进口总量越来越高，在国际原油贸易以人民币而不是美元结算的项目开始被提上日程。分析师指出，中国并不希望长期用美元采购原油。因此，中国开始与沙特阿拉伯进行贸易谈判，特别是涉及国际原油贸易中使用的结算货币。在这一过程中，中国不断通过降低从沙特阿拉伯处原油进口总量的策略来获取更多谈判筹码。 如今，中国原油进口总量中所占比例最高的三个贸易国是俄罗斯、沙特阿拉伯和非洲西部国家安哥拉。除了这三个最主要的原油供应国之外，中国还从伊朗、伊拉克和阿曼等其他产油国进口原油，以分散中国原油供应链对单个原油供应国的依赖程度。 在过去几年中，中国将一部分原油进口总量从沙特阿拉伯转移到其他产油国，其中俄罗斯对中国的原油出口总量在中国原油进口总量中所占比例从5%快速上升至15%。如今，中国从俄罗斯、伊朗、伊拉克和阿曼等产油国的原油进口比例开始上升，沙特阿拉伯的原油供应量在中国原油进口总量中占比开始下降。 2008年时，沙特阿拉伯在中国原油进口总量中所占的比例高达25%，如今这个比例已经下降至15%。与此同时，国际原油市场中俄罗斯、伊朗、伊拉克和阿曼等产油国都与沙特阿拉伯展开了激烈的竞争，竞相将原油卖给中国。 因此，沙特阿拉伯想要扭转目前在中国原油进口总量中占比不断下滑的趋势。但是，国际原油市场中各个国家之间供应量出现趋势性变化并非无中生有。分析师指出，一个推动俄罗斯向中国出口原油贸易总额不断上升的原因是，国际贸易和跨国金融服务这两个领域之间存在非常强的关联性。过去几年中，中国不断加强与俄罗斯的贸易合作伙伴关系，如今，中国向俄罗斯购买原油时是用人民币支付的。同时，俄罗斯在国际贸易交易中，也使用人民币从中国市场采购商品货物。 不仅如此，在商品贸易之外，俄罗斯政府在过去六个月中已经在中国北京设立了俄罗斯银行的一家分支机构。通过这个银行分支机构，俄罗斯能够使用手中持有的人民币在上海交易所中购买黄金资产。从这个角度来说，中国和俄罗斯两国之间的原油贸易又有了黄金资产的背书。 因此，未来一段时间内，分析师指出，如果沙特阿拉伯仍然拒绝接受中国用人民币购买原油，沙特阿拉伯在中国原油市场的地位将越来越被边缘化。但是，如果接受了人民币购买原油的国际贸易系统，沙特阿拉伯就必须逐步脱离美元石油的国际贸易系统，也将逐步脱离对美元的依赖。这样一来，沙特阿拉伯才能维持并提高在中国原油市场的份额。 此次美国总统特朗普到访中东各国外交之行的结果将对石油美元的国际贸易系统产生深远影响。如果沙特阿拉伯开始接受以人民币购买美元的贸易协议，石油美元的国际贸易系统将逐步开始瓦解。未来，人民币结算原油的国际贸易系统将彻底颠覆全球能源市场的格局。分析师预计，当这个消息被确实之后，美元汇率很可能大幅走弱。 目前人民币结算原油贸易的进程都属于公开市场信息，但是出于某种原因，西方政策制定者和媒体机构似乎都对人民币结算原油交易的国际贸易系统对全球能源市场的巨大影响视而不见。不过，这个事件未来很可能在某个交易日突然引发一轮外汇市场的剧烈波动，届时美元汇率很可能大幅下跌，同时美元计价的原油价格大幅上涨。因此，分析师推荐投资者在投资组合中配置10%的贵金属资产以规避可能出现的市场风险。
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发表于 2017-6-2 13:00:36
